Уоррен Баффеттен COVID-19 инвесторлары үшін 16 сабақ

Уоррен Баффет әйгілі: «Басқалар ашкөз болған кезде қорқыңдар, ал басқалар қорқынышты болған кезде ашкөз болыңдар», - деп кеңес берген. 2020 жылдың 12 наурызынан кейін DOW-тің 1987 жылдан кейінгі ең жаман күні, инвестициялардың басымдықтары ашкөздіктен қорқынышқа ауысып, кейбіреулерді кідіртуге және ойлануға итермеледі.

Кейбір әлеуетті инвесторлар 2008 жылы акциялардың бағасын еске түсіріп, көбік шығаруда; Басқалары жоюдың стратегиялық уақытын күтеді; Жаңадан келгендер инвестицияға импульсивті емес, ойлануға тырысады; Тағы біреуі үйде өз ойларымен жабысып қалады. Сіз қай топқа кірсеңіз де, Уоррен Баффеттің Беркшир-Хэтэуэйдегі 50 жылдық қызметінен, оның тапқыр, парасатты және акционерлерге жыл сайынғы хаттарынан үзінділер алуымыз керек.

Интернеттегі кездейсоқ адамның сөздерін инвестициялық кеңес ретінде қабылдамаңыз. Төмендегілер білім беру мақсатында жазылған.

1. «Біз [Баффет пен Мунгер] бизнестің (1) біз түсінетін, 2) қолайлы ұзақ мерзімді перспективалары бар, (3) адал және білікті адамдар басқаратын және (4) қол жетімді болғанын қалаймыз. өте тартымды баға »

1977 жылы Беркшир Хэтэуэй акционерлеріне, төрағасы Уоррен Баффетке және бұрынғы төрағаның орынбасары Чарли Мунгердің сатып алулар мен құнды қағаздарға деген көзқарасы негізінен бірдей болды: компанияны, саланы, топты және бағаны түсіну.

Бұл тәсіл анағұрлым ақпараттандырылған шешімдердің пайда болуына ғана емес, сонымен бірге эмоцияларға негізделген шешімдерді түбегейлі төмендетуге мүмкіндік береді. Егер мұқият зерттеу жүргізсеңіз, акцияны сатып алуға импульс жасау мүмкін емес. Сол сияқты, егер сіз өз зерттеулеріңізді жүргізген болсаңыз, компанияның командасы мен миссиясына сеніп, соған сәйкес қаражат салсаңыз, импульс-сату қиын (мүмкін емес).

2. «Біз әдетте қысқа мерзімді перспективада акциялар бағасының болжамды қолайлы мінез-құлқы үшін акцияларды сатып алуға әрекет жасамаймыз.»

Баға жалғасуда: «Егер олардың іскерлік тәжірибесі бізді қанағаттандыратын болса, біз өзімізде бар акциялардың нарықтық бағаларын одан да жақсы бағамен сатып алу мүмкіндігі ретінде қолдаймыз».

Акцияның нарықтық жағдайға байланысты төмендеуі, егер сіз ұзақ мерзімді табысқа қызығушылық танытсаңыз, компанияның құнына қатысты болмауы керек. 1977 жылы пайда болған бұл баға қазіргі инвестициялық зеитгеистке қайшы келеді: күндізгі сауда 1975 ж. Реттелудің арқасында танымал болды, ал 1990-шы жылдары ол сандық сипатқа ие болды, осылайша одан да қол жетімді болды.

Қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді инвестициялық стратегияларды салыстыру кезінде Марк Твен есіне түседі: «Өзіңізді көпшіліктің жағына тапқан кезде, кідіртуге және ойлануға уақыт келді».

3. «Біз балансты асыра пайдаланудың орнына, қызықты мүмкіндіктерден бас тартамыз»

Қытайда 500 миллионға жуық адамға қандай да бір жолмен тыйым салынған. 60 миллион халқы бар Италия, сонымен қатар, 2020 жылдың 9 наурызынан бастап құлыпта болды. АҚШ сияқты басқа елдер де бұған еруі мүмкін. Осы өңірлер бөліп көрсеткен әлем ғана емес, денсаулық сақтау саласындағы белгісіздікті жеңіп қана қоймай, жаһандық экономикалық тұрақсыздық артта қалды.

1983 жылы акционерлерге жазған хатында Уоррен Баффет инвестицияға деген консервативті тәсілін сипаттайды: Пайдаға, әсіресе қысқа мерзімге зиян келтіруі мүмкін, бірақ ол қателіктер үшін ыңғайлы маржа қалдырады. Белгісіз уақыттарда жеке қаржымен айналысқан дұрыс.

4. «Болжамдар таң қалдырады - қорғаушылар шынайы болады, бірақ ақыр соңында қорқынышты салаға қосымша қосымша инвестициялар көбінесе сазды жерлерде күрескендей пайдалы болады»

Өнімнің немесе компанияның артында тұрған адамдар - көп нәрсе, бірақ сала да маңызды. Бұл соңғы кездері көптеген венчурлік капиталисттер жасаған қателік.

Бірыңғай стартап ретінде танымал болған, бірақ ақырында бәсекелестіктен өзгешеленуге тырысатын компанияларға салынған инвестициялар инвесторларға күтілген (бірақ астрономиялық) табыс әкелмейді. WeWork - бұл классикалық мысал.

5. «Мен бизнесті бағалау кезінде әрқашан өзіме қоятын бір мәселе - менде жеткілікті капиталы мен білікті мамандары болғандықтан, онымен бәсекелес болғым келеді»

Кәдімгі даналық дегеніміз, инвестиция салу үшін өнім 10 есе жақсы немесе 10 есе арзан болуы керек. Менің ойымша, 10 есе жақсы маркетингтік долларларға сенім артуға болмайды. Мыс: менің қалам қаламнан гөрі жақсы, өйткені менде Instagram жарнамаларына көп ақша бар. Менің қаламым 10 есе жақсырақ болуы керек.

Акцияларды инвестициялау кезінде бұл негіздеме әлі де ақиқат. Егер сіз X компаниясымен бәсекеге түсе алмасаңыз да, нарықта басқа біреу бар ма, жоқ па? Сіз өз акцияларын бәсекелесінен 10 есе артық санайтын компания өз қызметтерін 10 есе арзан ете ала ма?

6. «Неліктен планетаның күнді айналдыра білуі үшін уақыт іскери іс-әрекеттің ақысын төлеуге кететін уақытпен дәл сәйкес келуі керек?»

Уоррен Баффет: «Біз бір жылдық көрсеткішке ешқашан мән бермейді» деген тұжырымға сәйкес, Уоррен Баффет жылдық кірістердің санына күмән келтіреді. Акцияның құны 365 күн ішінде айтарлықтай өскен жоқ, бұл оның артында тұрған компания дегенді білдірмейді - сіз акцияны не үшін сатып алғаныңызды реттейтін негізгі принциптер өзгерді.

7. «Егер бес жылдық орташа жылдық пайда американдық индустрияның жиынтық кезең ішінде алған капиталдың кірістілігінен төмен болса, қызыл шамдар жыпылықтай бастайды.»

Басқаша айтқанда, инвестиция салуға лайық компания қарапайым және қарапайым түрдегі өнеркәсіп өсуінен озып тұруы керек.

Уоррен Баффет өзінің акционерлеріне берген кеңесін былай жалғастырды: «Егер Гёте:« Идеялар сәтсіздікке ұшыраса, сөздер өте ыңғайлы болады », - деп түсіндіретін болса, түсіндіру үшін мұқият болыңыз». Тағы да, WeWork-ке құлақ асып, қолайлы нарықтық жағдайларды қателемеңіз. немесе құндылыққа арналған маркетинг.

8. «Төмендеулер» бізге тиімді шарттар бойынша позицияны кеңейтуге мүмкіндік беретіндіктен пайдалы болуы мүмкін «

Қор нарығындағы проблемалар ағымдағы позицияның құнын төмендетсе де, олар оған екі есе түсіп, сатып алу бағасын төмендетуге мүмкіндік береді. Тағы бір айта кететін жайт, аюлар нарығы сізді күмәндандырмай тұрып, олардың инвестицияларын мұқият ойластырған жақсы.

9. «Қол шапалақтайтын инвестициялық белсенділіктен сақ болыңыз; үлкен қозғалыстарды әдетте аюлар қарсы алады ».

Уоррен Баффеттің белгілі бір инвестициялары үшін емес, миллиардер және ойшыл ретінде танымал болуының бір себебі бар: олардың көпшілігі беткі құндылықтан жалықтырады.

Сол жолда Баффет былай дейді: «Мақұлдау инвестиция салу мақсаты емес. Шын мәнінде, мақұлдау көбінесе кері әсер етеді, өйткені ол миды тарылтады және жаңа фактілерді қабылдауға немесе бұрын жасалған тұжырымдарды қайта тексеруге бейім ».

Үлкен көлемдегі жыныстық қатынасқа ие салалар мен компаниялардан сақ болыңыз. Ең жақсысы, бәрі бұл «мүмкіндіктер» туралы бұрыннан біледі, ал ең жаманы, олардың көзге көрінуіне қарағанда аз.

Бұл әсіресе әлеуметтік медиа басқаратын жаңа жастағы компанияларға қатысты. Facebook пен Инстаграмдағы арзан жарнамалар көптеген «стартаптарды» табысқа жеткізді. Бұл жарнамалардың бағасы өскен сайын, капиталды көп қажет ететін компаниялар біркелкі емес сияқты көрінеді.

Көбірек білу үшін «Неліктен Warby Parker клондары қазір жарылып жатыр» мақаласын қараңыз.

10. «Таңдауға мәжбүр болғанда, мен қосымша пайда табу үшін түнгі ұйқыны да сатпаймын»

Бұл баға белгілеуді қажет етпейді. Ұйқы, денсаулық және қаржылық қауіпсіздікке мән берілмейді, өйткені қаржы нарықтары оңтүстікке қарай бет алған кезде бәрі кенеттен есіне алады.

11. «Геекс формулаларын сақтаңыз».

Дәл сол үзіндіде «Инвесторлар тарихқа негізделген модельдерге күмәнмен қарау керек. Бета, гамма, сигма және басқа сияқты эзотерикалық терминдерді қолданып, саналы дыбыс беретін діни қызметкерлердің әсерінен бұл модельдер әсерлі көрінеді. Алайда инвесторлар рәміздердің астарындағы болжамдарды тексеруді жиі ұмытып кетеді ».

Стартап экожүйесіне қатысқан кез-келген адам (инвестор немесе құрылтайшы ретінде) саған айтқандай, болжау бос болуы мүмкін - өте бос. Менің жақын досымның айтуынша, «сіздің болжамыңыз дұрыс болмайды, бұл тек дәрежеге байланысты».

12. «Инвестициялау кезінде пессимизм - сіздің досыңыз, дұшпан - эйфория»

Дүрбелеңді сату - бұл жаман идея, өйткені Bitcoin (BTC) кез-келген ұзақ мерзімді инвестор сізге айтып береді. Бір қызығы, Уоррен Баффет теріс эмоциялардан тыс: инвестициядан ләззат алу - құлдыраудың тез тәсілі.

13. «Нарық бизнесті ұзақ мерзімге өзгертті және бұл құбылыс аяқталуы керек еді»

2001 жылы жазылған, бұл 1929, 2008 немесе 2020 жылдары жазылуы мүмкін. Бүгінгі аюлар нарығы COVID-19 эпидемиясының салдары екендігіне күмән жоқ болса да, бәрібір бізді біреу мазалады.

Шындығында, Баффет мұны 11 қыркүйек шабуылдарынан кейін жазды. Басқаша айтқанда, апат көкжиекте тұрған экономикалық белгісіздікке түрткі болуы мүмкін.

Бүгінгі таңда Баффеттің сұрақ қоюы өзекті болып қала береді: DOW күші жоғары немесе төмен деңгейде американдық экономиканың күшін инкапсуляциялайды деп ойламаңыз. Акцияның артында көптеген күштер жұмыс істейді, олардың біреуі ғана құндылығын білдіретін компания.

14. «Маңызды емес себептермен сатып алатын адамдар құнды емес себептермен сатылуы мүмкін»

Болашақ сатып алушы ретінде акцияны сатушы тұрғысынан қарастырған пайдалы. Егер бар болса, компания қандай инвесторды тартуға тырысады? Ең бастысы, олар бизнестің өзіне немесе акциялар құнына бағдарланған ба?

Неліктен Беркшир Хэтэуэй акцияны бөлмейді (1983 ж.) Деген сұраққа Уоррен Баффет толығымен егжей-тегжейлі жауап береді: «Егер біз акцияны бөліп тастасақ немесе іскерлік құндылыққа емес, акцияның бағасына бағытталған басқа да іс-әрекеттер жасасақ, онда біз акцияны тартар едік. сатушылардың шыққан класынан төмен сатып алушылар тобына кіру. »

16. «Ақылды, бірақ адреналинді сіңірген менеджерлердің ақылсыз сатып алулардан кейін қалай ыдырайтынын талқылау кезінде мен Паскальдан:» Адамдардың барлық бақытсыздықтары бір бөлмеде тыныш отыра алмайтындығынан туындады. . ''

Әлемде өсіп келе жатқан адамдар осылай жасауға мәжбүр: тыныш бөлмеде отырыңыз. Интернеттен табылған мембеттерде көрсетілгендей, бұл мүмкін емес. Қиындық сіздің қаржылық болашағыңызды жазуға жол бермеңіз.

Уоррен Баффеттің дәулетті және белгісіз кезеңдерге уақыттан тыс кеңестері

Өзгерістердің артықшылықтарының бірі - ол қор биржасы болсын, ауа-райы болсын - оның жаңа көзқарастар мен көзқарастарды қалыптастыруға қабілеттілігі. COVID-19 пандемиясының қазіргі жай-күйі оны қызықтырмайды немесе көңілдендірмейді, бірақ оның экономикалық әсері бұқа нарығында болмайтын мәмілелерге есік ашуы мүмкін. Өркендеу кезеңінде «эйфория» өз пікірін бұлдырлататыны сияқты, дағдарыс кезінде де қорқыныш болуы мүмкін.